지배구조 와
금융공학 연구 를 통하여

지배구조 이슈 및 동향

• Issue Report

  Governance Issue - 국내 상장기업의 지배구조 개선을 위한 제언(Ⅱ)

  [국내 상장기업의 지배구조 개선을 위한 제언(Ⅱ)] : 이해관계자간의 현안 과제를 사회적 합의로 풀어야!- 당 연구소는 <국내 상장기업의 지배구조 개선>을 위한 금번 두 번째 보고서를 통해 국내 기업지배구조의 외부통제시스템 현황 분석과 함께 지배구조 개선을 위해 필요한 이해관계자간의 합의사항에 관해 다음과 같이 제언하고자 함.- ① 기업측: 지배구조 개선에 있어 기업의 최대 현안 과제는 ‘경영권 안정’임. 이와 관련해서는 현행 지배주주의 의결권 제한(3% Rule) 규정을 탄력적으로 적용하는 것과 경영권 승계 과정에서 가장 크게 문제가 되는 상속세와 관련하여 그 물납대상에 상장주식을 포함시키는 것에 대한 전향적 검토가 필요하다고 판단됨.- ② 기관투자자측: 기관투자자측의 과제는 주주가치 개선를 위한 ‘적극적인 의결권행사’에 관한 방안의 마련임. 최근 논의 중인 스튜어드십 코드 가입도 긍정적인 개선방안 중 하나이며, 기관투자자의 의결권행사 내역 공시기한(현행은 매년 4월말)을 주주총회 전으로 앞당기는 것도 지배구조 개선에 적지 않은 영향을 미칠 수 있는 방안임. 지난 6월 8일, 금융위원회가 발간한 <스튜어드십 코드 관련 법령해석집>은 기관투자자의 투자기업을 대상으로 하는 관여(Engagement)활동이 <경영권 참여>로 간주될 수도 있다는 그동안의 우려를 법령해석을 통해 일정 부분 완화시켰다는 점에서 긍정적으로 평가됨. 특히, 지분 5% 미만의 기관투자자의 관여활동이 과거보다 활발해 질 수 있는 여건이 조성된 것으로 볼 수 있음.- ③ 정부측: 국내 기업지배구조의 내부통제시스템이 제대로 작동되려면 독립성 및 전문성 있는 임원의 선임이 필요하며, 이와 관련해서 최근 기업지배구조 관련 ‘상법개정안’이 다수 발의된 상황임. 개정안 중에서 특히 중요한 것은 감사위원회 위원의 분리선출 건으로 이사회를 견제할 수 있는 감사위원회의 위원을 분리선출하는 것(금융회사는 시행 중)이 건전한 내부통제시스템 운영을 위한 첫 출발이라고 판단됨.- 제 언: 결론적으로 기업지배구조의 주요 이해관계자인 기업, 기관투자자, 정부 등이 전향적인 사회적 합의를 통해서 건전한 지배구조를 구축하는 것이 향후 기업 및 주주 가치에 긍정적 영향을 미칠 것으로 봄.

  2017.07.04 자세히 보기
• WEEKLY

  Governance Review (17/08/16)

    I.  Issue & Opinion     주요 공시사항 <SK네트웍스> <SK네트웍스>, 사업부문 매각 등 사업재편 가속화 → 차후 계열분리 가능성 존재 <SK네트웍스>는 에너지마케팅부문 홀세일사업부를 <SK에너지>에 양도하기로 했음을 공시함. 회사측은 본 건 Wholesale 사업부 매각으로 매출액이 감소할 것으로 예상되나, 향후 대형 Retailer로서의 수익력 제고 및 확보된 현금으로 미래 성장을 위한 투자에 활용 가능하다고 공시를 통해 밝히고 있음. 이번 매각은 최신원 <SK네트웍스> 회장이 진행중인 사업 재편의 일환으로 보이며, 최 회장은 지난해 3월 취임 이후 5월 면세점 사업을 정리했으며 올해 2월에는 패션사업을 현대백화점그룹에 매각한 바 있음. 대신 지난 11월 <동양매직>을 인수하며 토탈 카 라이프와 렌탈 중심의 사업을 중점적으로 추진하려 하고 있음. 업계에는 사업재편에 대해서 사촌형제간 사업 구도를 달리하여 계열분리 및 완전한 독자경영 체제로 가기 위한 것으로 보는 시각도 존재함. 참고로 최신원 회장의 동생인 최창원 부회장은 <SK케미칼>을 정점으로 <SK가스>와 <SK건설>을 계열사로 두는 지주회사 전환을 추진하고 있음. <SK케미칼>은 10월 27일 주주총회를 열어 기업분할 등 지주회사 전환과 관련된 안건들을 승인 받고 12월 1일에 지주회사와 사업회사로 분할하는 방안을 추진중임. <SK케미칼>은 SK그룹 계열사들의 지분을 보유하지 않고 SK 브랜드만 공유하는 독립된 회사이기 때문에 계열분리가 될 가능성이 높음. 다만, 회사 측은 지주회사 전환이 사업 전문성 제고와 경영 효율성 극대화를 위한 것이며 그룹 계열분리는 고려하고 있지 않다고 밝힘.

  2017.08.16 자세히 보기
• 주주총회 의안 분석

  2017년  임시주주총회
  와이솔

  기업개요

  상장코드

  122990

  업      종

  전자부품, 컴퓨터, 영상, 음향 및 통신장비 제조업

  주요주주

  김지호 외 6인 (14.5%), 자사주 (2.4%)

  주주총회 개요

  종      류

  임시주주총회

  일      시

  2017년 7월 7일(금) 오전 8:30

  2017.07.03 자세히 보기