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지배구조 이슈 및 동향

  • Issue Report

    Governance Issue - 기업지배구조 보고서 공시제도 도입에 따른 평가 및 제언

    [기업지배구조 보고서 공시제도 도입에 따른 평가 및 제언]: 긍정적 시도로 평가되며, 대상기업 확대와 보고서 형식의 규정화는 남은 과제<기업지배구조 보고서 공시제도>가 도입된 후 당초 예상과 달리 75개社의 많은 상장기업이 공시(2017.09.30)에 참여함. 따라서 당 보고서는 본 공시에 기술되어 있는 내용의 특징 및 개선사항에 대해 제언을 하고자 함.1) 기업지배구조 보고서 공시 현황: 상장기업 75개社 공시 참여, 금융사 비중 58.7% 최다  금융사 비중이 높은 것은 기존에 정기적인 작성의무가 있는 <지배구조 연차보고서>가 있기 때  문으로 다른 업종보다는 상대적으로 공시 부담이 적었던 것으로 판단됨.2) 기업지배구조 보고서의 핵심원칙 미준수 현황: 원칙1, 원칙4, 원칙8에 미준수 공시 집중  집중투표, 전자투표, 서면투표 등(원칙1)의 미준수와 이사회의장과 대표이사 분리, 선임사외이사  제도 등(원칙4)의 미준수, 사외이사에 대한 외부평가(원칙8)의 미준수가 집중됨. 특히, 원칙8에  대한 미준수는 비금융사 31개社 중 24개社로 최다 미준수 공시를 기록함.3) 기업지배구조 보고서 공시제도의 개선사항: 공시대상의 확대와 보고서 형식마련의 문제  공시기업이 특정업종에 집중되는 문제를 개선하기 위해서는 <대기업집단>으로 공시대상을 확대  하는 방안에 대한 검토가 필요함. 금융사의 경우 일부 원칙(원칙1, 원칙2)에 대한 미준수 여부를  명확히 기술하게 한다거나 비금융사의 경우에도 미준수 여부에 대해 명확하게 기술할 수 있는  보고서 형식의 마련이 필요함.4) <대신지배구조연구소 거버넌스 평가 모형> 적용: 경영투명성과 주주권익 향상에 긍정적  기업지배구조 보고서를 공시한 기업(75개社)의 경영투명성 및 주주권익보호 측면에서의 점수는  대신지배구조연구소 거버넌스 평가모형의 커버리지 평균을 상회하는 등 평가점수가 좋았음

    2017.10.12 자세히 보기
  • WEEKLY

    Governance Review (17/11/21)

    I.   Issue & Opinion     Weekly Keyword <국민연금 책임투자 활성화 방안> ‘국민연금 책임투자 활성화 및 스튜어드십 코드 도입 방안 정책 토론회’ 개최 11월 15일 서울 상장회사회관에서 ‘국민연금 책임투자 활성화 및 스튜어드십 코드 도입 방안 정책 토론회’가 개최됨. 이날 열린 토론회는 전 세계적인 추세에 맞춰 국민연금이 국내 기관투자자들의 사회적 책임투자를 강화하기 위해 본격 행보에 나선 것으로, 기존 의결권 가이드라인에 주주의결권 확대를 담은 스튜어드십 코드를 도입하고 사회책임투자펀드 규모를 확대하여 국내 대표 ‘큰손’으로서의 모범을 보이기 위해 계획된 것임. 강윤식 강원대학교 교수는 국민연금의 책임투자 활성화를 위해 체계적인 가이드라인 제정이 필요하며, 책임투자를 주식뿐만 아니라 채권 및 기타 자산으로 확대하고 위탁투자의 책임투자 규모를 국내 위탁 운용 자산의 30%까지 확대해야 한다고 발표함. 또한, 책임투자 및 관여 활동 전반의 의사결정체계 효율화와 전문성 및 독립성 확보를 위해 기존 ‘의결권 행사 전문위원회’를 확대 개편하여 ‘수탁자책임위원회(또는 사회책임투자위원회)’를 설치하고, ESG 평가모형 및 평가결과 활용도를 제고시켜야 한다는 의견을 제시함. 한편, 국민연금은 이날 토론회에서 국내 ESG 기준에 대한 명확한 개념과 가이드라인이 없다는 지적에 대해 현재 벤치마크로 도입해 활용하고 있는 SRI가 바탕이 될 것이라고 설명함. 조인식 국민연금 기금운용본부 직무대리는 “ESG를 구체화하기 위해서는 많은 리서치가 필요하고 각각의 변수들이 서로 어떤 방식으로 영향을 미칠지를 먼저 알아야 한다”며 “스튜어드십 코드에 적용할 ESG 기준은 기존에 활용 중인 SRI 기준뿐만 아니라 전문성 있는 외부 기관의 기준 등을 다양하게 고려하여 판단해 볼 수 있다”고 말함. 이와 함께 투자 규모도 점진적으로 확대될 것으로 보임. 국민연금은 장기적으로 현재(약 6조원)의 두 배 이상인 14조원까지 확대 가능할 것으로 전망함. 조 직무대리는 “현재 국민연금의 사회적책임투자펀드 규모가 지나치게 작다고 생각하지 않지만, SRI 기준을 벤치마크 기준으로 도입한 지 2년에 불과해 장기적으로 점차 확대하는 것이 맞다”고 밝힘. 또한, 국민연금은 사회책임투자팀의 확대 및 개편을 장기적으로 검토 중이며, 국민연금의 의결권 위임, 사회적책임 투자 기준의 모든 자산군으로의 확대 적용, ESG 적용 대상의 주주총회 사전 공개 등의 내용을 최종 보고서가 나오는 연말 이후 기금운용위원회를 거쳐 최종 결정한다고 밝힘. 국내 자본시장에서 국민연금이 차지하는 커다란 비중을 고려할 때, 앞으로 국내 자본시장에 스튜어드십 코드 도입의 활성화가 본격적으로 추진될 것으로 보임.

    2017.11.21 자세히 보기
  • 주주총회 의안 분석

    2017년  임시주주총회
    현대리바트

    기업개요

    상장코드
    079430
    업      종
    가구 제조업
    주요주주
    현대그린푸드 외 1인 (30.0%), 국민연금 (13.2%), KB자산운용 (6.73%)

    주주총회 개요

    종      류
    임시주주총회
    일      시
    2017년 11월 3일(금) 오전 11:00
    2017.10.31 자세히 보기

지배구조 연구

대신경제연구소의 지배구조연구소는 기업지배구조 개선을 통해 중.장기적으로 주주가치 향상과 자본시장 선진화에
기여할 수 있도록 기업지배구조 평가, 주주총회 의안분석 및 지배구조 펀드 컨설팅 등의 서비스를 제공하고 있습니다.

Practical Experience
시장 경험이 풍부한 각계 전문가 구성
금감원 출신, 애널리스트, 공인회계사,
지배구조 전문가등
Independence
금융회사 소속의 리서치센터가 아닌
독립 법인 내부 Chinese Wall 시행,
내부 통제 프로세스
System
인물 정보 시스템, Quant based
배당 평가 모형보유, 각종 데이터 및
시스템을 활용한 업무 효율성
지배구조 개선을 통한
주주가치 향상 & 자본시장 선진화

금융공학연구소 소개

대신경제연구소의 금융공학연구소는 증권시장 계량분석과 다양한 투자 시스템 개발을 진행해 왔으며
풍부한 경험과 노하우를 바탕으로 전통적인 투자이론에 빅데이타 기반 최신 알고리즘을 융합하여
혁신적인 투자기법과 솔루션 개발을 진행하고 있습니다.

금융공학
투자 솔루션

금융공학
Asset Management
Platform
Data Management
& Investment Algorithm
Quants Research
& Consulting
Research Technology Algorithm Database

지배구조 컨설팅

기업지배구조 개선을 통해 기업의 가치 향상과 자본시장 선진화
기여할 수 있도록 다양한 컨설팅을 제공합니다

  • 기업지배구조
    분석 및 평가

    기업의 소유구조, 경영진 및 이사회, 기업지배구조정책을 평가하여 위험요소를 파악, 모니터링 Plan 제시

    지배구조개선 자문서비스를 통해
    CG Rating 향상 및 기업이미지 제고

    동종 업계 및 해외 기업
    지배구조 정책사례조사

  • 지배구조펀드
    컨설팅

    지배구조펀드 편입된 기업에 대한 지배구조 평가 및 모니터링 서비스
    지배구조펀드 편입 종목 선정을 위한 자문업무

  • 의결권 행사
    가이드라인

    주주권익 향상을 위한 의결권 행사 가이드라인 구축 및 자문 서비스
    투자기업의 주요 주주에 대한 의결권 행사 권고 서비스

  • 적대적 M&A 방어
    및 경영권 승계

    적대적 M&A Defense 적대적 M&A 대응을 위한 효과적인 Plan 제시
    소유구조 및 경영권 강화를 위한 자문

    경영권승계
    경영권경영권 승계과정에서 발생할 수 있는 법률적 이슈 등에 대한 제반 컨설팅 제공

금융공학 컨설팅

투자분석과 모델링에 관한 다양한 경험을 토대로
포트폴리오, 자산배분, 투자 판단을 위한 컨설팅을 제공합니다.

  • 금융시장
    계량분석

    금융시장 계량분석과 각종 시뮬레이션을 통해 투자 목적별 정량적 판단 근거 제시

  • 모델링 &
    알고리즘 개발

    매크로 데이터 및 금융시장 미시적 가격 데이터 등을 결합하여 다양한 투자모형 및 알고리즘을 개발합니다.

  • 금융투자
    솔루션 개발

    포트폴리오 투자, 자산배분과 관련된 랩어카운트, 로보어드바이저 관련 시스템을 개발합니다.

  • 기타 고객맞춤형
    컨설팅

    금융공학을 활용하고 응용한 제반 연구 개발 컨설팅을 계획하고 있습니다.